Code
MGSF FIN 4001
Level
M1
Field
Finance
Language
Français/French
ECTS Credits
4
Class hours
27
Total student load
80
Program Manager(s)
Department
- Data analytics, Économie et Finances
Educational team
Introduction to the module
This course presents the main issues in corporate finance. It begins with an analysis of portfolio and financial market theory to study rates of return/discount and then presents companies' financial decisions regarding investment and financing choices in the certain and uncertain environments.
Learning goals/Programme objectives
- LG2 Having the ability to manage uncertainty and complexity with accuracy and rigor
- LG3 Having the foundations of responsible and sustainable management
- LG5 Being open (minded) to others and to the world and looking for positive societal impact
Learning objectives/Intended learning outcomes
- 2 - Having the ability to manage uncertainty and complexity with accuracy and rigor
- 2.1 - Identify and analyze in depth problems, causes and impacts
- 2.2 - Explore solutions, decisions, and their relative and absolute impacts
- 2.3 - Identify optimal solution(s) and priorities toward implementation
- 2.4 - Implement a plan, prepare for changes, and measure the success of actions with regard to strategy and stakeholder
- 3 - Having the foundations of responsible and sustainable management
- 5 - Etre capable d’ancrer son action dans un cadre large, ouvert aux autres et au monde et à la recherche à impact sociétal positif
Rubrics
A l'issue de ce cours, les étudiants doivent être en mesure de :
- connaitre la différence entre univers certains et incertains ;
- utiliser le taux d'actualisation correspondant à la classe de risque de chaque actif financier ;
- comprendre le principe du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF)
- évaluer le risque d'un portefeuille, d'une entreprise et des projets à financer ;
- décider du mode de financement des projets d'investissement : par fonds propres, émission de nouvelles actions, dettes ;
- choisir les projets rentables pour l'entreprise en utilisant la valeur actuelle rajustée et le coût du capital rajusté qui tiennent compte de l'effet fiscal dû à l'endettement
Content : structure and schedule
7 Séances en 1/8 de promotion.
+ séance de Révision
+ Séances de mise niveau (si nécessaire)
1ère partie :
- Rappel sur les statistiques - Rentabilité et risque (Espérance de rendement, Variance/écart-type du rendement, corrélation, etc.) pour un actif financier et un portefeuille composé de 2 actifs ; notion de diversification
- Droite de marché du capital (CML) - Droite caractéristique du titre - Droite de marché du titre (SML)
Le but de cette partie (2 chapitres) est de trouver le taux de rendement/d’actualisation d’un actif en fonction de son niveau de risque non diversifiable (beta).
2ème partie
- Choix du coût du capital : pour l’entreprise ou le projet (à partir du MEDAF)
- Choix d’investissement en avenir certain - VAN et TRI (marginalement le délai de récupération)
- Choix d’investissement en avenir incertain et effet de levier dû à l’endettement (on se base principalement sur la VAN réajustée)
Le but étant d’étudier les prises de décision d’acceptation ou de rejet des projets d’investissement.
Déterminer le taux d’actualisation à appliquer aux projets.
Prendre en compte d’effet fiscal, le coût de faillite et le taux d’endettement optimal.
Learning delivery
synchrone
Pedagogical methods
Cours et exercices d'application.
Les séances sont d’une durée de 3 heures et prévoient une alternance entre cours, exercices et discussion.
Les thèmes de cours seront présentés par l’enseignant par le biais d’exposés à l’appui d’un support visuel (ex. slides PowerPoint) et des supports bibliographiques tels que livres et articles. Tout au long du cours, les étudiants auront des devoirs ponctuels à rendre sur des sujets et concepts vu en cours. La participation en cours et le débat avec les étudiants seront encouragés en vue de mieux assimiler le contenu du cours, ainsi que pour mieux aborder les questions soulevées par les étudiants.
Système d’évaluation :
2 notes :
- Contrôle continu (40%) : Participation en cours + Contrôle intermédiaire sur table
- Examen Final 1 (60%) sur table
Evaluation and grading system and catch up exams
Evaluation system :
2 notes :
- mid-term exam + Ongoing participation (40%)
- Final Examination (60%)
Module Policies
Professor-Student Communication
● The professor will contact the students through their school email address (IMT-BS/TSP) and the Moodle portal. No communication via personal email addresses will take place. It is the student responsibility to regularly check their IMT-BS/TSP mailbox.
● Students can communicate with the professor by emailing him/her to his institutional address. If necessary, it is possible to meet the professor in his office during office-hours or by appointment.
Students with accommodation needs
If a student has a disability that will prevent from completing the described work or require any kind of accommodation, he may inform the program director (with supporting documents) as soon as possible. Also, students are encouraged to discuss it with the professor.
Class behavior
● Out of courtesy for the professor and classmates, all mobile phones, electronic games or other devices that generate sound should be turned off during class.
● Students should avoid disruptive and disrespectful behavior such as: arriving late, leaving early, careless behavior (e.g. sleeping, reading a non-course material, using vulgar language, over-speaking, eating, drinking, etc.). A warning may be given on the first infraction of these rules. Repeated violators will be penalized and may face expulsion from the class and/or other disciplinary proceedings.
● The tolerated delay is 5 minutes. Attendance will be declared on Moodle during these 5 minutes via a QR code provided by the teacher at each course start.
● Student should arrive on time for exams and other assessments. No one will be allowed to enter the classroom once the first person has finished the exam and left the room. There is absolutely no exception to this rule. No student can continue to take an exam once the time is up. No student may leave the room during an examination unless he / she has finished and handed over all the documents.
● In the case of remote learning, the student must keep his camera on unless instructed otherwise by the professor.
Honor code
IMT-BS is committed to a policy of honesty in the academic community. Conduct that compromises this policy may result in academic and / or disciplinary sanctions. Students must refrain from cheating, lying, plagiarizing and stealing. This includes completing your own original work and giving credit to any other person whose ideas and printed materials (including those from the Internet) are paraphrased or quoted directly. Any student who violates or helps another student violate academic behavior standards will be penalized according to IMT-BS rules.
Textbook Required and Suggested Readings
Berk J. et P. DeMarzo, Finance d’entreprise, Jonathan Berck et Peter Demarzo, 4ème édition 2018, Pearson Education.
Brealey R., Myers S. et F. Allen, 2006, Principes de gestion financière (8e édition), (édition française réalisée par C. Thibierge, N. Couderc, J. Héricourt), Pearson Education France.
Goffin, R. 2012. Principes de finance moderne. Economica
Portait R. et Poncet P, 2014, Finance de marché : Instruments de base, produits dérivés, portefeuilles et risques, 4ème édition, Dalloz
Ross S., Westerfield R. et J. Jaffe, 2005, Corporate Finance (7e edition), (édition française réalisée par G. Hübner, F. Ducoulombier, P.-A. Michel, H. Pirotte, G. Schier), Edition Dunod.
Yann Le Fur; Pascal Quiry; Pierre Vernimmen Finance d'entreprise 2021, 19ème édition, Dalloz
Keywords
Taux de rendement, Gestion de portefeuilles, Modèle d'équilibre des actifs financiers, MEDAF, CAPM, VAN, Avantage fiscal, marché parfait, marché imparfait
Prerequisites
Le cours FIN3009 - Introduction à la finance ou équivalent (mathématiques financières)